A produção de bebidas alcoólicas continua em recuperação e registrou crescimento pelo quarto mês consecutivo, conforme apontado pela Pesquisa Industrial Mensal (PIM) do IBGE. Em outubro, a atividade apresentou uma aceleração significativa, de 7,1%, em comparação ao mesmo período do ano anterior.

Apesar desta reação, a produção de bebidas alcoólicas permanece com um saldo negativo no acumulado de 2023, registrando queda de 0,3%. Essa tendência desfavorável também se estende aos últimos 12 meses, com uma diminuição de 0,1% no ritmo da atividade.

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O resultado de outubro, porém, foi considerado positivo, alinhando-se às expectativas da XP Investimentos e mantendo a trajetória de recuperação iniciada no terceiro trimestre. Esse cenário leva a equipe de analistas a prever resultados promissores, especialmente para a Ambev, foco específico de sua avaliação.

“Até o 2T23, os dados do setor representavam um risco de baixa para nossas estimativas da Ambev devido aos números fracos reportados. No entanto, no 3T23 a produção de bebidas alcoólicas se recuperou, e nossa regressão atualizada ficou mais alinhada com os 26.734 mil hl que estamos modelando para a unidade de negócios Cerveja Brasil da Ambev no 4T23 (estável em relação ao ano anterior)”, diz, também destacando as recentes ondas de calor como um possível impulsionador adicional para a companhia.

“Os dados de outubro estiveram estritamente em linha com as nossas estimativas, e a nossa regressão diminuiu apenas 0,3% para novembro e dezembro, indicando números positivos no futuro, enquanto as recentes ondas de calor poderão impulsionar adicionalmente os volumes, na nossa opinião”, acrescenta.

Também em outubro, a fabricação de bebidas não alcoólicas reverteu a tendência negativa observada em setembro, registrando um aumento significativo de 10,8% em relação ao mesmo mês de 2022. Esse desempenho positivo permitiu ao segmento reverter o saldo negativo dos últimos meses, alcançando um crescimento de 0,5% no acumulado do ano. Nos últimos 12 meses, há aceleração de 0,9%.

Em termos gerais, a fabricação de bebidas encerrou o mês de outubro com crescimento de 8,8% em relação ao mesmo período de 2022 e um aumento de 1,6% em comparação com setembro. Isso resultou em um indicador positivo de 0,1% para o desempenho no ano e de 0,4% nos últimos 12 meses.

Pouco dinamismo
No entanto, enquanto a produção de bebidas alcoólicas acelera, a atividade industrial do país continua a mostrar pouco dinamismo. De acordo com o IBGE, houve expansão apenas 0,1% ante setembro, seguindo o padrão observado nos últimos meses, apesar de um aumento de 1,2% em comparação com outubro de 2022. Essa estagnação é ainda mais evidente nos acumulados do ano e dos últimos 12 meses, ambos apresentando uma variação nula de 0,0%.

Além disso, há um padrão disseminado de taxas negativas entre as grandes categorias econômicas, com três dos quatro principais segmentos registrando queda na produção, como destaca o IBGE.

“Entre as atividades industriais, produtos alimentícios, com o avanço de 1,6%, exerce o principal impacto positivo e acumula saldo de 3,0% desde julho último. Por outro lado, os ramos de derivados do petróleo e biocombustíveis e indústrias extrativas exercem as principais influências negativas na média do setor industrial, com os dois setores voltando a recuar, após avançarem no mês anterior”, analisa o gerente da pesquisa, André Macedo.